华鑫证券有限责任公司张涵近期对微光股份002801）进行研讨并发布了研讨陈述《公司事情点评陈述：成绩重回增加，机器人核心部件布局加速》，给予微光股份买入评级。

  微光股份发布2024年年度陈述：2024年公司完结经营收入14.09亿元，同比增加11.12%；完结归母净利润2.21亿元，同比增加82.16%；完结归母扣非净利润3.02亿元，同比增加8.39%。

  2024年公司境外收入达7.72亿元，同比增加15.21%，境外出售毛利率达35.96%，公司对“一带一路”国家和地区的出口收入占出口收入份额为59.54%。公司产品ECM电机和伺服电机都是节能高效电机，继续获益于海外需求和国内大规划设备更新方针推进，远期空间巨大。

  2024年公司完结储能职业防爆型电动执行机构、四款无框力矩电机、三款空心杯电机、四款小惯量伺服电机等的开发，A2系列EC高效机翼型离心式风机、P2系列EC高效机翼型轴流风机、储能空调用散热风机、AGV及移动机器人用低压伺服电机、四款小惯量伺服电机等完结量产。公司“浙江省智能高效风机重点企业研讨院”申报成功，储能用高防腐型EC外转子轴流风机、人形机器人用69无框力矩电机等八项新产品经过省级工业新产品判定。

  公司丰厚伺服电机产品系列，向伺服系统、运动操控、机器人与自动化拓宽，紧盯机器人工业高质量发展方向。未来公司将加速人形机器人核心部件空心杯电机、无框力矩电机、关节模组等开发及工业化，进步机器人工业规划和市场竞争力。

  猜测公司2025-2027年收入分别是15.65、17.42、19.43亿元，EPS分别为1.47、1.64、1.83元，当时股价对应PE分别为26.4、23.7、21.2倍，公司主业获益于下流需求开释，一起机器人核心部件布局助力长时间生长，初次掩盖，给予“买入”出资评级。

  电机终端需求没有抵达预期、原材料价格大大动摇危险、机器人布局没有抵达预期危险、大盘系统性危险。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，东北证券赵哲研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为22.45%，其猜测2025年度归属净利润为盈余4.97亿，依据现价换算的猜测PE为17.99。